【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】1月30日，包括榮昌生物、科興制藥、君實(shí)生物、百利天恒、復(fù)旦張江等多家創(chuàng)新藥企業(yè)發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，那么2025年這些藥企戰(zhàn)績(jī)?nèi)绾危?br /> 

　　其中，榮昌生物預(yù)計(jì)2025全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約32.5億元，較上年同期增加15.33億元，同比增幅約89%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約7.16億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；扣非凈利潤(rùn)約7850萬(wàn)元，同樣實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
 

　　對(duì)于2025年業(yè)績(jī)的突破，榮昌生物表示，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、技術(shù)授權(quán)落地及成本效率優(yōu)化三重利好。公司核心產(chǎn)品泰它西普、維迪西妥單抗國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，成為業(yè)績(jī)核心增長(zhǎng)引擎；同時(shí)，公司成功達(dá)成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc泰它西普除大中華區(qū)以外全球范圍內(nèi)的獨(dú)家開(kāi)發(fā)與商業(yè)化權(quán)利，技術(shù)授權(quán)收入大幅增加，部分海外研發(fā)投入由授權(quán)方承擔(dān)。此外，公司通過(guò)優(yōu)化管理、迭代生產(chǎn)工藝等舉措，降低了產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本，提升了產(chǎn)品毛利率，另外，銷(xiāo)售費(fèi)用率明顯下降。
 

　　而科興制藥更是預(yù)計(jì)，2025年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)328.83%至455.89%，為1.35億元至1.75億元。公司稱，此次業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是公司長(zhǎng)期踐行“創(chuàng)新+國(guó)際化”雙戰(zhàn)略的成果。
 

　　科興制藥表示，創(chuàng)新藥管線突破奠定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基礎(chǔ)。據(jù)介紹，2025年，科興制藥聚焦腫瘤、自體免疫、代謝領(lǐng)域，積極布局FIC、BIC雙賽道。其中，腫瘤惡病質(zhì)治療藥物GB18注射液相繼獲得美國(guó)FDA與中國(guó)NMPA臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)，目前正積極推進(jìn)國(guó)內(nèi)I期臨床試驗(yàn)，在國(guó)產(chǎn)同靶點(diǎn)、同適應(yīng)癥管線中進(jìn)度快。聚焦炎癥性腸病的GB24有望破解中晚期患者腸道纖維化痛點(diǎn)，具備“FIC”潛力，是近年來(lái)IBD賽道BD交易的重要靶點(diǎn)。針對(duì)系統(tǒng)性紅斑狼瘡的GB19為自免疾病治療提供新路徑，同時(shí)前瞻性布局的三抗藥物GB26，欲進(jìn)一步搶占多特異性抗體技術(shù)制高點(diǎn)。此外，兒童專用抗病毒藥人干擾素α1b吸入溶液處于III期臨床階段。海外商業(yè)化放量貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br /> 

　　君實(shí)生物也預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)與上年同期相比虧損減少4.08億元左右，為-8.73億元左右，同比虧損減少31.85%左右。君實(shí)生物表示，公司2025年年度歸屬凈利潤(rùn)仍出現(xiàn)虧損，但虧損金額與上年同期相比顯著縮窄，主要系公司持續(xù)落實(shí)“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案，商業(yè)化能力顯著提升的同時(shí)不斷加強(qiáng)費(fèi)用管控與資源聚焦。報(bào)告期內(nèi)，公司在控制費(fèi)用的同時(shí)維持了核心管線的高效推進(jìn)，正快速推進(jìn)PD-1/VEGF 雙抗(代號(hào)：JS207)、EGFR/HER3 ADC(代號(hào)：JS212)、PD-1/IL-2融合蛋白(代號(hào)：JS213)等多款具有國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新藥物的臨床試驗(yàn)，并積極探索多種聯(lián)用方案，以最大程度發(fā)揮管線協(xié)同作用。
 

　　與榮昌生物、科興制藥的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)不同，百利天恒、復(fù)旦張江等則面臨不同程度的業(yè)績(jī)壓力，但各有應(yīng)對(duì)與布局。其中百利天恒預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25億元左右，同比減少57.06%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈虧損為11億元左右，同比減少129.67%左右。公司表示，根據(jù)公告，業(yè)績(jī)變動(dòng)系報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，導(dǎo)致研發(fā)投入同比增幅較大。同時(shí)，上年同期收到BMS首付款所確認(rèn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)收入大于報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)的里程碑收入。
 

　　復(fù)旦張江預(yù)計(jì)2025年度公司歸母凈利潤(rùn)將虧損1.8億元至1.2億元，較上年同期的歸母凈利潤(rùn)3973萬(wàn)元出現(xiàn)顯著下降。公司預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為虧損2億元至1.4億元。公告指出，虧損的主要原因是公司加大了研發(fā)投入，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入約為3.5億元。同時(shí)，由于鹽酸多柔比星脂質(zhì)體注射液未能在國(guó)家集采中中選，公司調(diào)整了該產(chǎn)品的銷(xiāo)售策略，導(dǎo)致該產(chǎn)品對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)同比減少約1億元。
 

　　各家創(chuàng)新藥企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，背后是2025年國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥行業(yè)的結(jié)構(gòu)性改善。這一年，行業(yè)正式邁入商業(yè)化兌現(xiàn)元年，從研發(fā)投入期逐步向商業(yè)化兌現(xiàn)期過(guò)渡。2025版國(guó)家醫(yī)保藥品目錄新增50種一類(lèi)創(chuàng)新藥，如榮昌生物的泰它西普、維迪西妥單抗等產(chǎn)品順利納入或續(xù)約，醫(yī)保加持大幅提升患者可及性，推動(dòng)核心產(chǎn)品快速放量。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)交易持續(xù)升溫，全年交易總額突破1356.55億美元，創(chuàng)新高，出海模式從早期研發(fā)授權(quán)向后期商業(yè)化授權(quán)升級(jí)，為企業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流的同時(shí)，助力全球市場(chǎng)布局。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，隨著核心產(chǎn)品持續(xù)放量、醫(yī)保與商業(yè)化體系逐步成熟，未來(lái)三年國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥市場(chǎng)規(guī)模有望繼續(xù)維持增長(zhǎng)局面。
 

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